傳說中的上市，終于落了錘，微貸網11月15日成功登陸紐交所，代碼為“WEI”。

一向觸覺靈敏的投資人，上周已經把平臺推向了測評第一，船長正好借著這股東風和大家的呼聲，來談一下。

作為杭州平臺的微貸網，此前光看城市就令人膽戰心驚，但隨著杭州平臺51人品母公司7月份在香港上市，這不，又有了一家，籠罩的陰霾似乎也散去不少，目前穩坐車貸頭部交椅，大佬屬性足。

伴隨著歡騰聲，好像上市已經成了平臺的“青云梯”和“吸粉靈藥”，船長看，未必。

基本資料

能不能扶搖直上，且看底子打的牢不牢。

微貸網2011年上線，算是一家老平臺，在政策中，經歷了高潮，也陷入過低谷，輿論和資本始終圍繞，話題足，成長快。運營主體是微貸(杭州)金融信息服務有限公司，注冊資本1.28億，法人姚宏，上市系，廈門銀行存管。

基本資料如下：

乍一看，平臺履歷沒有絲毫亮眼之處，玄機其實隱藏在背景里。

7年平臺，4輪融資，1舉上市，里面不乏國家隊的身影和A股上市公司的助力，實控人姚宏的故事更是跌宕起伏。

從股權背景，來看看端倪吧。

股權背景

因其強大的融資之路，股權結構看起來有點復雜。

但有一點，那就是姚宏的實控人地位，都還是穩穩的。

姚宏股權比例73.17%，除了本身的股權比例外，第三大股東公司德清錦繡管理咨詢合伙企業（有限合伙）他還占了99%的股份。

對于網貸平臺來說，這是非常重要的一點，作為平臺的創始人一旦放棄實控人地位，基本上平臺可以說岌岌可危了。

第二大股東漢鼎宇佑（300300.SZ）持股15.54%，進行過兩輪融資，一次是2014年A輪和盛大資本（在股權結構中看不到痕跡，估計已經套現退出）一起，另外一次是B輪1.5億融資的對賭協議。

與其說是對于微貸網的融資，更像是這家A股出于自己的生態體系，入主P2P行業的切口，畢竟漢鼎宇佑背后的王麒誠夫婦，也是資本運作的一把好手。

其中持股2%的深圳國盛前海投資有限公司，是上市公司國盛金控的全資子公司，實控人杜力還持有趣店16.7%股份。

比較引人注目的是平臺C輪的10億融資，領投方是嘉御（中國）投資基金，跟投方分別是中信建投資本以及中小板上市公司東易日盛（002713.SZ）。基本可以對應到上面的股權信息，證實融資信息基本為真。

再看看從近三年來的數據，平臺的凈利潤呈逐年增長態勢，是已經實現了盈利的。

綜合來看，創始人有絕對的控股權，且股權分散，道德風險低，集風投、上市公司、國資等于一身，成功上市后，造血能力升級，背景實力更上一層樓，算是強利好。

高管團隊

都說如今的平臺背景是“軟”實力，運營能力才是“硬”實力，姚總深諳此道。

草根創業早期無不透露著心酸，不過成功是最好的香氛劑，從前的苦難都可以化作美談，除了膽識以外，慧眼識伯樂是極其重要的一環。

2012年，姚宏放棄血虧的信貸，進入了車貸領域，同時找到了孫玉群，開啟了一只有戰斗力的高管團隊。

從行政級別來看，都屬于副總裁，方向略有不同。

陳峰有超過16年的國內大型金融企業管理經驗；汪鵬飛的6年以上國有控股銀行支行行長管理經驗極其亮眼；葉巍在騰訊有品牌和市場經驗；朱建忠曾經在阿里巴巴擔任過要職；于勤亮術業有專攻，在二手車方面有所建樹。

由傳統金融，到互聯網名企，再到專業市場，各方面的配置都可以算是很到位的。履歷來看很光鮮，從發展軌跡歷程來看，平臺運營一直是穩扎穩打，在行業內屬于比較高質量的團隊。

資產端&業務

說實話，平臺起飛點在資產端車貸，瓶頸同樣卡在了車貸。

依托于824文小額分散的要求，汽車金融成為大蛋糕，車貸頓時成為藍海，門檻低、重資產、業務模式又容易被復制的車貸平臺，迎來了爆發式增長。

這樣的態勢中，微貸網依然占據了車貸平臺的第一，可謂是有兩把刷子。

不過伴隨著2018上半年的專項打黑，禁止暴力催收。依賴貸后催收來降低項目風險的車貸平臺，一下子日子難過起來。

今年5月份還被山西警方點名“套路貸”，平臺堅稱合規，引發的思考不少，至少線下門店的風險把控是值得思量的。

目前平臺車貸業務依然是占據主要地位，還開始有車主信貸和汽車產業鏈等資產。

可以看出來，平臺的車實物抵押貸以車為主，走向了人車并重的轉型之路。

資產主要來源其線下營業部和線上借款端APP，官網上也有入口。

平臺的業務當然不止步于此，2017年4月入股了擁有網絡小額貸款牌照的新三板小貸公司陽光小貸，占股5%，6月全資設立了撫州微貸網絡小額貸款有限公司，注冊資本為2億元。

說實話，一系列的動作顯示，自建資產端已然是頭部平臺的標配，不斷尋找優質的資產端絕對是非常必要的，跟著政策走，優化改進，是平臺合規的基礎，也是投資人安心的保障。

標的&收益

很多老投資人曾經和船長聊過，別看微貸網現在收益一般，其實也是有過高息的時刻的，有18%以上短標，雖然那時平臺還沒到如今的地位，投著總有一種薅毛的情緒，但如今再看收益，總有一種“懷念”之情。

很好理解，高息為了攬客，現在光靠實力就能，持續高息也就不那么必要了。

目前，平臺有三種產品，分別是X智投、優選智投和散標，其中X智投和優選智投為定期理財產品。

從收益直觀來看，同期限下X智投預期收益率高于優選智投，不過時間選擇就比較少了，散標的跨度就大很多，可以根據自己的實際需求來匹配。

上周，船長總結了頭部平臺和強二線等23家平臺的收益對比，以相同的時間期限來看的話，微貸網在中等水平吧，高于65%的平臺，不能說太差，算可以。

令人詬病是利息管理費還有點高，投資人需要給到回款利息的6%作為利息管理費，過百萬的大戶能免這項管理費。

車分質押和抵押，抵押和質押最大的區別，就是車輛的使用權，抵押主要是押證不押車，質押是押證又押車，以散標瑪莎拉蒂Levante抵押為例：

主要是公布了兩類信息，一個是借款人，一個是借款車輛，借款金額符合小額分散在20萬內，基本就是文字信息，還算是真實，上面有寫沒有查詢征信報告，圖片沒有，含金量偏低。

另外有疑問點就是，從車主的年齡來看偏低，卻以工資收入作為還款來源，不太符合常理，比較像模板，信批做的不夠細致。

另外，還發現了同一抵押物多個借款人情況，可能是平臺為了規避做的一些措施。

總結

1、上市P2P平臺，股權分散，資本多實力強，背景增信效果好

2、白名單銀行存管，高管團隊配置足，契合高互金屬性

3、資產端符合小額分散，也存在隱患弊端，在不斷優化中

4、收益居中，流動性較好，回款交及時，標的信批不細致，還需完善

扒完微貸網，船長有一個最大的感受，就是微貸網是一個永遠都在進行時的平臺，和其他頭部平臺各種生來就擁有金湯匙不同，這家平臺幾乎都是在奮斗中的，負面槽點有，利好保障也比較多，成長到現在，還是相對穩定的。

如果有投資人問船長，能不能投？

其實問題是不大的，可以投，也不用船長再廢話什么短期為主了，畢竟絕大部分投資人也都是抱著這樣的心理的，適合穩健型投資人。